養(yǎng)豬企業(yè)上市公司 2025 上半年業(yè)績(jī)亮眼 豬周期低谷已過(guò)，反內(nèi)卷或促進(jìn)行業(yè)復(fù)蘇

近日，多家養(yǎng)豬企業(yè)上市公司陸續(xù)發(fā)布 2025 年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，成績(jī)亮眼，讓市場(chǎng)為之振奮。與此同時(shí)，行業(yè)專家普遍認(rèn)為，豬周期低谷已過(guò)，而 “反內(nèi)卷” 行動(dòng)的推進(jìn)，正為行業(yè)復(fù)蘇注入新的活力。

上市豬企業(yè)績(jī)飄紅，量?jī)r(jià)齊升成主因

7 月 9 日晚間，牧原股份（002714.SZ）發(fā)布 2025 年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 102 億至 107 億元，同比增長(zhǎng) 1129.97% 至 1190.26%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn) 106 億元至 111 億元，同比增長(zhǎng) 882.95% 至 929.31%?；久抗墒找嫱杰S升至 1.90 - 2.00 元 / 股，遠(yuǎn)超去年同期的 0.15 元 / 股。牧原股份解釋業(yè)績(jī)大增的原因，是報(bào)告期內(nèi)公司生豬出欄量較去年同期上升導(dǎo)致收入上升，且生豬養(yǎng)殖成本較去年同期下降。相關(guān)銷售數(shù)據(jù)顯示，今年 1 至 6 月份，牧原股份生豬銷售累積 3839.4 萬(wàn)頭，較 2024 年同期的 3238.8 萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng) 18.54%；銷售收入方面，上半年為 708.68 億元，較去年同期的 560.22 億元，同比增長(zhǎng)了 26.5% 。在成本控制上，年初至今，牧原股份生豬養(yǎng)殖完全成本從年初的 13.1 元 / 千克下降到 6 月份的低于 12.1 元 / 千克。

正邦科技（002157）在 7 月 10 日晚間披露業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì) 2025 年上半年歸母凈利潤(rùn) 1.9 億元至 2.1 億元，上年同期虧損 1.27 億元；扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì) 5000 萬(wàn)元至 7000 萬(wàn)元，上年同期虧損 2.7 億元；基本每股收益 0.0205 元 / 股 - 0.0227 元 / 股。報(bào)告期內(nèi)，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)顯著，實(shí)現(xiàn)收入 40.77 億元，較上年同期增長(zhǎng) 134.59%。公司生豬銷量 357.66 萬(wàn)頭，較上年同期增長(zhǎng) 125.04%，其中仔豬出欄 200.6 萬(wàn)頭，較上年同期增長(zhǎng) 128.19%；商品豬出欄 157.06 萬(wàn)頭，較上年同期增長(zhǎng) 121.15%。受生豬市場(chǎng)行情變動(dòng)影響，仔豬和商品豬銷售價(jià)格有所回升，生豬銷售價(jià)格較上年同期增長(zhǎng)約 46 元 / 頭，呈現(xiàn) “量?jī)r(jià)齊升” 態(tài)勢(shì)，推動(dòng)公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤(rùn)大幅提升。

巨星農(nóng)牧（SH 603477）7 月 14 日晚間發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì) 2025 年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 1.65 億元到 1.95 億元，與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。其 2025 年第一季度報(bào)告顯示，公司營(yíng)業(yè)總收入 16.45 億元，同比增長(zhǎng) 73.45%；歸母凈利潤(rùn) 1.30 億元，同比增長(zhǎng) 193.91% 。2025 年第一季度公司生豬養(yǎng)殖實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 15.2 億元，生豬出欄 83.3 萬(wàn)頭（同比 + 62.40%），其中商品豬出欄 81.7 萬(wàn)頭（同比 + 63.31%），成本方面，2025 年第一季度公司完全成本 13.38 元 / 公斤，1 - 3 月公司生豬完全成本分別為 13.5/13.26/13.46 元 / 公斤，成本穩(wěn)步下降，2025 全年完全成本目標(biāo) 13 元 / 公斤以內(nèi)。

溫氏股份在 2025 年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 243.31 億元，同比 + 11.37%；歸母凈利潤(rùn) 20.01 億元，同比 + 261.92%。2025 年第一季度銷售肉豬 859.35 萬(wàn)頭，同比 + 19.69%，肉豬綜合成本 7.2 元 / 斤降至 6.3 - 6.4 元 / 斤，超預(yù)期完成季度成本目標(biāo)，成本保持在第一梯隊(duì)，預(yù)計(jì) 2025 年第一季度養(yǎng)豬業(yè)務(wù)盈利 24 億元。2025 年肉豬銷售目標(biāo)為 3300 至 3500 萬(wàn)頭，同比 + 9% 至 16% 。

7 月 14 日晚間，大北農(nóng)（002385.SZ）發(fā)布 2025 年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì) 1 月 1 日至 6 月 30 日歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 1.9 億元至 2.5 億元，上年同期為虧損 1.56 億元，成功扭虧為盈，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 221.87% 至 260.36%，預(yù)計(jì)基本每股收益為 0.04 至 0.06 元。從業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，種子業(yè)務(wù)表現(xiàn)十分亮眼，報(bào)告期內(nèi)種子產(chǎn)品銷量相比上年同期增長(zhǎng)幅度較大，其中水稻種子銷量同比增長(zhǎng)超一倍，玉米種子銷量同比增長(zhǎng)超三倍，業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)較上年同期均明顯增長(zhǎng)。飼料業(yè)務(wù)方面，產(chǎn)品銷量相比上年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，公司強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)管理，提升運(yùn)營(yíng)效率，期間費(fèi)用較去年同期呈下降趨勢(shì)。養(yǎng)豬業(yè)務(wù)同樣取得顯著進(jìn)展，報(bào)告期內(nèi)公司控股及參股公司生豬共計(jì)出欄 383.47 萬(wàn)頭，相比上年同期增長(zhǎng)了 34.64%。公司不斷改進(jìn)生產(chǎn)指標(biāo)，提高生豬養(yǎng)殖能力，優(yōu)化種群，生豬養(yǎng)殖成本持續(xù)下降，且生豬行情價(jià)格在報(bào)告期持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行，綜合作用下，上半年公司生豬業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利。

新五豐同樣尚未披露 2025 年上半年詳細(xì)業(yè)績(jī)預(yù)告，但一直以來(lái)在生豬養(yǎng)殖板塊積極布局，致力于提升產(chǎn)能和養(yǎng)殖效率，其經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整也在一定程度上順應(yīng)了行業(yè)復(fù)蘇的趨勢(shì)。

豬周期低谷已過(guò)，下半年行情可期

回顧過(guò)去幾年，豬周期的波動(dòng)讓養(yǎng)豬行業(yè)歷經(jīng)起伏。自 2002 年以來(lái)，我國(guó)共經(jīng)歷了 6 輪完整的豬周期，如今已進(jìn)入第 7 個(gè)豬周期。此前，能繁母豬存欄量持續(xù)高位，給行業(yè)帶來(lái)較大產(chǎn)能恢復(fù)壓力。但從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，產(chǎn)能去化取得一定成效。截至 2024 年 11 月，全國(guó)能繁母豬存欄量為 4080 萬(wàn)頭，雖然仍高于農(nóng)業(yè)農(nóng)村部設(shè)定的 3900 萬(wàn)頭調(diào)控目標(biāo)，但已呈現(xiàn)出調(diào)整趨勢(shì)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025 年 6 月，生豬價(jià)格已連續(xù) 4 個(gè)月上漲。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息中心和山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司聯(lián)合監(jiān)測(cè)，7 月 8 日 - 12 日，16 省 (直轄市) 瘦肉型白條豬肉出廠價(jià)格總指數(shù)的周平均值為每公斤 24.54 元，環(huán)比上漲 3.1%，同比上漲 35.4%，較上周漲幅擴(kuò)大 4.4 個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測(cè)預(yù)警首席分析師朱增勇表示，結(jié)合前期產(chǎn)能調(diào)減情況和當(dāng)前豬價(jià)走勢(shì)綜合研判，下半年豬價(jià)總體將呈季節(jié)性上漲走勢(shì)，行情明顯好于上年同期。

“反內(nèi)卷” 助力行業(yè)復(fù)蘇，多方受益

近期，“反內(nèi)卷” 成為多個(gè)行業(yè)熱議的話題，養(yǎng)豬行業(yè)也不例外。在經(jīng)歷了長(zhǎng)期的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)能過(guò)剩后，養(yǎng)豬企業(yè)逐漸意識(shí)到 “反內(nèi)卷” 的重要性。從行業(yè)層面來(lái)看，“反內(nèi)卷” 能夠穩(wěn)定供應(yīng)鏈與資金鏈。例如，企業(yè)間合理的競(jìng)爭(zhēng)策略調(diào)整，避免了因過(guò)度壓價(jià)導(dǎo)致的資金緊張局面，增強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的穩(wěn)定性。同時(shí)，“反內(nèi)卷” 讓企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)，促進(jìn)行業(yè)回暖。當(dāng)企業(yè)不再單純依靠低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，而是通過(guò)提升產(chǎn)品品質(zhì)、優(yōu)化產(chǎn)能等方式，使得產(chǎn)品利潤(rùn)率回升，有助于行業(yè)早日擺脫周期性低谷。

此外，“反內(nèi)卷” 還促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)行業(yè)價(jià)值升級(jí)。一方面，它給行業(yè)內(nèi)企業(yè)留出了更多資源用于研發(fā)；另一方面，迫使企業(yè)放棄單純的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，走差異化路線，尤其是通過(guò)科研創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)差異化。例如，部分企業(yè)加大在智能化養(yǎng)殖設(shè)備、優(yōu)質(zhì)種豬培育等方面的投入，提升養(yǎng)殖效率和豬肉品質(zhì)。并且，“反內(nèi)卷” 促使產(chǎn)能優(yōu)化與資源再配置，過(guò)剩產(chǎn)能、落后產(chǎn)能的退出，能夠給優(yōu)秀產(chǎn)能騰出更多市場(chǎng)空間，從而促使資源向先進(jìn)產(chǎn)能集中。

隨著養(yǎng)豬企業(yè)上市公司 2025 上半年業(yè)績(jī)的披露，行業(yè)復(fù)蘇的跡象愈發(fā)明顯。豬周期低谷已過(guò)，“反內(nèi)卷” 行動(dòng)的推進(jìn)，將為養(yǎng)豬行業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)新的機(jī)遇。在未來(lái)，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，頭部企業(yè)憑借成本控制、技術(shù)創(chuàng)新等優(yōu)勢(shì)，將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更有利的地位，推動(dòng)整個(gè)養(yǎng)豬行業(yè)邁向新的發(fā)展階段。