事件:農(nóng)業(yè)部公布最新存欄數(shù)據(jù),2015年11月能繁母豬存欄同比下降12.4%,環(huán)比下降0.6%,生豬存欄量同比下降10%,環(huán)比下降0.7%。政府網(wǎng)口徑數(shù)據(jù),2015年11月能繁母豬存欄跌至3,825萬頭,較上月減少23萬頭,環(huán)比下降0.6%,同比下降12.4%;生豬存欄量38,806萬頭,較上月減少274萬頭,環(huán)比下降0.7%,同比下降10.1%。

　　理性補欄以及部分養(yǎng)殖場徹底退出,導致能繁母豬存欄一直低迷。當前能繁母豬存欄變化主要源于母豬淘汰情況以及4個月前的后備母豬補欄情況。從后備種豬價格角度來看,8、9、10、11月份后備種豬銷售均價同比分別上漲14%、13.7%、7.4%和2.7%,而同期生豬價格的漲幅分別為23.1%、20.3%、18.8%和15.9%,折射養(yǎng)殖戶補欄積極性偏低。另外,調(diào)研顯示部分養(yǎng)殖戶在上輪周期中被淘汰出局,喪失產(chǎn)能恢復能力,徹底退出行業(yè)。

　　高景氣延續(xù)疊加成本下行,2016年畜禽養(yǎng)殖仍值得重視。原材料下行格局短期難以改變,豬糧比處于歷史高位,生豬養(yǎng)殖企業(yè)利潤存在持續(xù)超預期可能,牧原股份、溫氏股份、正邦科技、天邦股份、雛鷹農(nóng)牧、新五豐等生豬標的將受益。肉禽引種限制將加速行業(yè)產(chǎn)能出清,益生股份、民和股份、圣農(nóng)發(fā)展、華英農(nóng)業(yè)有望受益。

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