本周起，中國8月份宏觀數(shù)據將陸續(xù)發(fā)布。

未來一周，PPI（生產者價格指數(shù)）、CPI（居民消費價格指數(shù)）、規(guī)模以上工業(yè)增加值、城鎮(zhèn)固定資產投資和社會消費品零售總額等宏觀數(shù)據將逐一公布。

《第一財經日報》通過分析多家機構的研究報告和采訪相關市場人士發(fā)現(xiàn)，8月統(tǒng)計局和匯豐PMI（采購經理指數(shù)）掉頭向下，嚴重影響了市場對經濟的預期。同時，8月上中旬發(fā)電量和前兩周四大行信貸數(shù)據又加重了市場對實體經濟的擔憂，關于降息等全面放松的預期明顯加溫。

多家機構研報預測，8月數(shù)據將弱于7月，穩(wěn)增長壓力增大。

海通證券[1.57% 資金 研報]分析師姜超認為，地產拖累逐漸增加，中上游行業(yè)增速明顯回落，多數(shù)據印證經濟下行風險再現(xiàn)。他還表示，經濟下行推動物價走低，也助于貨幣政策繼續(xù)放松。

9月第一天公布的PMI數(shù)據就給市場澆了一盆冷水。

在連續(xù)出現(xiàn)5個月回升之后，中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）在8月出現(xiàn)回調。數(shù)據顯示，8月PMI為51.1%，比上月回落了0.6個百分點。且從12個分項指數(shù)來看，同上月相比，除產成品庫存指數(shù)和生產經營活動預期指數(shù)上升外，其他各項指數(shù)均呈回落。

瑞銀證券認為PMI的跳水反映實體經濟活動的高頻數(shù)據中，發(fā)電量、粗鋼產量惡化，房地產銷量同比持續(xù)低迷。“目前來看，房地產活動持續(xù)下滑、經濟面臨的結構性調整制約抵消了政策面的支撐，我們估計8月經濟增長勢頭持續(xù)疲弱?！?/p>

受到上旬價格低迷拖累，多家機構研報認為8月CPI可能再創(chuàng)新低。7月份CPI同比上漲2.3%，這表明物價仍處在相對較低水平。

不少分析師認為，7月投資和工業(yè)增加值同比增速也將明顯回落。8月鋼材、煤炭價格環(huán)比下降，而去年同期環(huán)比回升，暗示8月投資和工業(yè)增加值同比增速會繼續(xù)回落。

交銀國際表示，預計投資需求短期內難以改善。“我們在分析7月份固定資產投資數(shù)據時發(fā)現(xiàn)，在房地產投資放緩的同時，中國的基礎設施投資增速也出現(xiàn)了回落，我們推測可能是基建項目遇到了融資瓶頸。”

多重數(shù)據均顯示出經濟的內生動力疲乏，下半年穩(wěn)增長壓力再現(xiàn)。

民生證券一名宏觀經濟分析師昨日對本報稱，政府高層曾明確表示要保證年度經濟達標，因此預測目前數(shù)據的頹勢可能會迫使決策層進一步加大政策支持，包括放松房地產和貨幣信貸等。

他認為，經濟在未來幾個季度繼續(xù)下行幾乎已經可以預見。

7月貨幣融資大幅萎縮讓市場為之震驚，本月度的融資和貨幣增速數(shù)據由此尤為受到關注。

盡管央行部門負責人公開解讀數(shù)據大跳水時曾稱，受制于特殊基數(shù)和季節(jié)效應，但媒體報道稱，截至8月17日，四大行當月新增貸款約560億元（7月全月2100億元），其中，工行新增370億元，建行新增100億元，農行新增160億元，中行新增貸款規(guī)模為負數(shù)，減少近70億元。

前述分析師對本報稱，媒體報道數(shù)據顯示，8月份的融資數(shù)據可能繼續(xù)低迷，甚至有可能比7月更低。此外，這名分析師表示，融資總量領先經濟大約一到兩個季度，預示第四季度經濟依然承壓。

招商證券[0.72% 資金 研報]預計，8月M2增速為13.4%，新增信貸規(guī)模為7000億元；華融證券預測，8月人民幣新增信貸7000億元；預測8月底M2余額同比增長13.3%，M1余額同比增長6.5%，均比上月底回落0.2個百分點。

“實體經濟需求不足和商業(yè)銀行風險偏好下降導致的惜貸行為，是短期內制約信貸規(guī)模增長的主要因素?！倍嗉覚C構的研報分析稱，內在風險仍需警惕。

姜超認為，企業(yè)貸款、居民房貸平均利率依然高企，嚴重制約了實體經濟的信貸需求，是當前經濟的最大風險，而降低融資成本仍是當務之急，貨幣寬松政策將維持。他預測，為配合穩(wěn)增長和完成全年信貸投放目標，預計8月信貸將回升至7000億元，2014年全年新增信貸9.4萬億元。