馮永輝：豬價下跌、豬糧比價卻逼近8.5：1  淺析3.0版豬價調(diào)控預(yù)案

   全國生豬市場自9月初開始轉(zhuǎn)入下跌后至當前，全國瘦肉型豬出欄均價從18.2元/公斤跌至了16.2元/公斤，回到了7月1日前后的價格水平。歷時近2個月，跌幅10%以上。其中經(jīng)歷了兩次時間在10天左右的下跌，跌幅在1元/斤左右，其他時間基本平穩(wěn)。

   導(dǎo)致下跌的原因我們之前進行過多次分析，主要因素來自于構(gòu)成豬價的三大要素成本、供應(yīng)、需求。成本方面：玉米價格大幅下跌使得成本線從13元/公斤以上下調(diào)至了12元/公斤以下。供應(yīng)方面：三四月份后仔豬成活率的大幅提高使得供應(yīng)有所增加。需求方面：實體經(jīng)濟的低迷導(dǎo)致終端需求不振，屠宰企業(yè)終端豬肉銷售困難，季節(jié)性需求旺季還未到來。同時低價的進口豬肉開始沖擊國內(nèi)市場，進一步擠壓高成本的國產(chǎn)生豬的市場。這些都對豬價的下跌產(chǎn)生了重要的影響。

   這其中，成本的大幅下跌和需求疲軟起到了主要作用，玉米價格（14%水分）不到3個月的時間從2.4元/公斤以上跌至了1.9元/公斤附近，下跌幅度達到20%以上。當前豬價回到了7月1日左右的水平，但當前近8.2：1的豬糧比價卻比7月1日時的6.4：1左右高出了近30%！而8、9月份豬價達到9元/斤以上時的豬糧比價僅7.6：1左右，當前的豬糧比價已經(jīng)達到了2011年7月中旬的水平，是4年以來的最高水平。

    在這樣的背景下，本周政府發(fā)布了新版的豬價調(diào)控預(yù)案，將主預(yù)警指標豬糧比價的盈虧均衡線從之前的6：1下調(diào)至了5.5：1，中度和深度虧損線以此類推均下調(diào)0.5，分別至5：1和4.5：1。相較于2009年的首版豬價調(diào)控預(yù)案和2012年2.0版的緩解生豬市場周期性波動調(diào)控預(yù)案，此3.0版的調(diào)控預(yù)案下調(diào)盈虧警戒線的做法無疑可以擴大正常價位的區(qū)間，從而減少政府調(diào)控市場的機會，更多的將市場還給市場。但過度上漲的警戒線8.5：1并未提高。

    在當前豬糧比價已經(jīng)突破8：1并逼近8.5：1的情況下發(fā)布3.0版的調(diào)控預(yù)案，無疑是向生豬市場傳遞出警戒信號，豬市即將觸碰到天花板上的“達摩克利斯之劍”。但當前的豬價已經(jīng)下跌了2個多月，跌幅已經(jīng)達到了10%以上，而豬糧比價之所以上漲是因為玉米價格下跌幅度更大。若豬價的下跌速度再繼續(xù)小于玉米價格，那么極有可能出現(xiàn)豬糧比價反而漲破8.5：1，突破調(diào)控預(yù)案的過度上漲警戒線。屆時，政府將以豬價出現(xiàn)過度上漲而調(diào)控豬價，但是，此時的豬價卻明明是在下跌的?。?！

    也就將出現(xiàn)：豬價在實際下跌的過程中卻悄無聲息的漲破了豬價過度上漲的警戒線！由此，政府將對明明處于下跌過程中的豬價以過度上漲之名而進行調(diào)控。這簡直是前所未有的奇聞！

豬糧比價只考慮玉米價格對成本的影響，而不考慮其他成本，本身就不適用于當前的養(yǎng)豬業(yè)，以此作為生豬市場的預(yù)警指標不如選擇豬料比價科學(xué)。況且當前的生豬市場剛剛經(jīng)歷了長達兩年的低迷、虧損期，進入盈利期還不到半年，整個養(yǎng)豬業(yè)和全體生產(chǎn)者信心均亟需恢復(fù)。因此，我們再次呼吁政府盡量不要調(diào)控市場，假如非調(diào)不可，那么請在政策的制定與執(zhí)行過程中考慮實際的情況。這是一個市場規(guī)模近萬億、解決了上千萬人就業(yè)、供應(yīng)全體13億人吃肉的民生產(chǎn)業(yè)，一個細微的調(diào)控都可能產(chǎn)生牽一發(fā)而動全身的影響！希望有關(guān)調(diào)控部門慎重考慮。

（作者：搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝，微信公眾號：soozhu）。

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